Follow by Email

Blogi otsing

12 нояб. 2014 г.

Majandus maailmas tõuseb ja langeb.


**



Maailma ärikliima paraneb marginallselt - kuue kuuga toimus pidev vähenemine. Maailm Global Business Monitor septembris kasvas 0,4 võrra -2,9 -ni. Kuigi marginaalne, kuid see on esimene kasv,enne oli kuue kuu jooksul pidev vähenemine. Kuigi Ameerika jõudlus on paranenud, kõigis teistes piirkondades jäi see seesamaseks või praktiliselt peatus. Aasias Monitor on jäänud peaaegu täiesti muutumatuks -0,4 punkti; Sellele järgneb neli järjestiku kuud kus on kestnud langust Aasias. Euroopas Indeks veidi kasvas 0,2 võrra, alates -4,2 kuni -4,0, mis moodustab esimese tõusu viie järjestikuse kuu jooksul. Vaatamata vähesel määral tõusule, tulemused septembris Global Business Sentiment uuringu kohaselt kinnitavad järjestikuste langemistele eelmisel kuul. Kuigi langus augustis ja juulis oli väike, oli kuues järjestikuses kuus vähenemine. Üldiselt selle kuu Global Business Indeks kinnitas üldist negatiivset arengut.Business sentiment on kasvanud Brasiilias (+ 7%), Suurbritannias (+ 7%), Indias (+ 3%), Ungaris (+ 3%), Hispaanias (+ 2%), Singapuris (+ 2%), ja Poolas (+ 2%). Seevastu ärikliima on kukkunud Norras (-5%), Prantsusmaal (-4%) ja Austraalias (-3%).

9 нояб. 2014 г.

Volatiilses oktoobris Euroopa turud langesid.


**


Pärast tähelepanuväärselt tugevat tootlust septembris, toimus oktoobris Uus Euroopa indeksite korrektsioon üldise volatiilsuse tõusu tõttu maailmaturul. Stoxx EU Enlarged TR võrdlusindeks langes oktoobris 3,5%, samas kui Trigon Uus Euroopa Fond tuli toime paremini ning langes 2,2%. Aasta algusest alates on Fond kasvanud 1,8%, samas kui võrdlusindeks on tõusnud 3,0%. Kolme ja viie aasta lõikes on Fond näidanud 54,1% ja 79,3% tootlust, edestades indeksit vastavalt 33,4 ja 67,1 protsendipunkti. Fond on ülekaaluka tootluse saavutanud märkimisväärselt madalama volatiilsusega (risk) kui võrdlusindeks. Kõige olulisem uudis oktoobris oli kuu lõpus avaldatud Euroopa Keskpanga stressitesti ja varade kvaliteedi hindamise (asset quality review, AQR) tulemused. Turg paistis ootavat negatiivseid uudiseid, eriti Kesk- ja Ida-Euroopas tegutsevate pankade kohta, kuid Uus Euroopa pangad läbisid Euroopa Keskpanga testid kindlalt. Kõik meie portfellis olevad pangad läbisid testid tugevate tulemustega ning näitasid, et suudavad praeguse kapitaliga toime tulla ka ebasoodsa makromajanduse stsenaariumi puhul. See toetab meie investeerimisvaadet, et Kesk- ja Ida-Euroopa pangad on suures osas hakkama saanud enne kriisi väljastatud problemaatiliste laenudega. Usume, et järgmise 12-24 kuu jooksul langevad riskikulud ja pankade provisjonid ning oleme portfelliga vastavalt positsioneeritud. Fond on investeerinud regiooni pankade aktsiatesse 35,5% ulatuses, mis on oluliselt kõrgem meie portfelli viimaste aastate keskmisest näitajast. Makromajanduse poolelt avaldasid kõik kolm suuremat Kesk- ja Ida-Euroopa riiki julgustavad ostujuhtide indeksi näitajad (PMI) oktoobris, mis viitab tootmise laienemisele, vaatamata hiljutisele Saksamaa nõrkusele ja jätkuvatele poliitilistele Vene-Ukraina konflikti muredele. Samuti märgime, et hiljutised sisenõudluse näitajad paranevad jätkuvalt tõusvate palkade ja langeva töötuse saatel. Trigon Uus Euroopa Fondi kaalutud keskmised 2014. a näitajad on järgmised: dividenditootlus 3,9%, P/E 13,3%, ROE 10%, P/B 1,2x (hiliseim).



Heiti Riisberg

 Ehitusekspert-Eesti,Ehitusekspert-Eesti,Ehitusekspert-Eesti,Ehitusekspert-Eesti,Ehitusekspert-Eesti,