Follow by Email

Blogi otsing

26 мар. 2014 г.

Uue Euroopa aktsiad on head.


**


Fookuses Ukraina; Uue Euroopa aktsiad näitavad vastupidavust Paljudele tuli Ukraina kriisi eskaleerumine veebruaris üllatusena. Kuigi viimaste kuude sündmused on Venemaa aktsiaid tugevalt survestanud, on Uue Euroopa turud jäänud suuresti puutumata. Nii meie Uue Euroopa Fond kui ka võrdlusindeks Stoxx EU Enlarged TR lõpetasid kuu positiivse tootlusega, ning on näidanud vastupidavust ka märtsi esimesel nädalal Krimmi sündmuste arenedes. Ukraina kriis on taaskord näidanud, et riskid Uue Euroopa riikides, Venemaal ning Türgis on väga erinevad ning iga investor, kes neisse regioonidesse raha paigutamist kaalub peaks hoolikalt mõtlema, kas seda on mõistlik teha vaid üht investeerimiskeha kasutades. Samal ajal kui enamik regionaalsetest aktsiafondidest on oma investeerimispiirkondade hulka kaasanud ka Venemaa ja/või Türgi, on meie lipulaevaks olev Trigon Uus Euroopa Fond jätkuvalt neid turgusid vältinud. Usume, et riskid, majandustsüklid ning poliitilised olud on liialt erinevad, et kõik need riigid ühte „Kesk- ja Ida-Euroopa investeerimisregiooniks“ lugeda. Trigon Uus Euroopa Fond tõusis veebruaris 1,1%, samas kui Stoxx EU Enlarged TR indeks tõusis Poola turu kapitali sissevoolust tingitud ralli mõjul 5,9%. Hoiame jätkuvalt Poola aktsiate suhtes alakaalu, kuna me ei usu, et regiooni teiste sarnaste ettevõtete suhtes preemiaga kauplevate aktsiate kõrgem hind oleks fundamentaalselt õigustatud. Lisaks usume, et kohalikud pensionifondid võivad reformide lõpule viimise käigus lähikuudel hakata kõvasti kohalikke aktsiaid müüma. Fondil on jätkuvalt maksimaalsed viie tärni reitingud Morningstarilt (seda kõigis kategooriates: 3, 5, ja 10 aasta lõikes) ning nii 2013. kui 2014. aastal omistati Fondile Lipperi auhind. Kolme ja viie aasta lõikes on Fond võrdlusindeksi tootlust edestanud vastavalt 40.2 ja 94.4 protsendipunkti võrra, pakkudes samas madalamat volatiilsust. Trigon Venemaa Top Picks Fond langes kuu jooksul 5,6%, olles samal tasemel väikese ja keskmise suurusega ettevõtteid koondava RTS2 indeksi tootlusega. MSCI Russia TR indeks kukkus samal ajal 4,7%. Ütlematagi on selge, et Vene aktsiad on Ukraina vastase agressiooni tagajärjel enamike välisinvestorite soosingust välja langenud. Sündmused Ukrainas on selgelt negatiivsed nii Venemaa majandusele kui investeerimishuvile. Kuigi Venemaa on fundamentaalnäitajate poolest suurte arenevate turgude hulgas odavaim, on raske näha sentimendi pöördumist enne pingete langust Ukrainas ning Venemaa välissuhete paranemist. Leiame, et Ukraina kriisi juures on kõige tõenäolisem, et kõik osapooled üritavad sõjalist konflikti vältida. Samas on tõenäoline, et Venemaa jätkab Krimmi poolsaare kontrollimist, millega kaasnevad Venemaa mainet mõjutavad tagajärjed nii Euroopas kui kogu ülejäänud maailmas. 2008. aasta Gruusia sõda näitas, et suured Euroopa Liidu riigid ei ole valmis enda majanduslike huvidega riskima ning nende reaktsioon jääb tõenäoliselt piiratuks. Usume, et juhul kui kriis ei laiene Krimmist kaugemale ning inimohvreid suudetakse vältida, ei rakendata Venemaa vastu radikaalseid majandussanktsioone. Kaugemas plaanis võib see olukord kiirendata Ukraina integratsiooni Euroopaga, kuna EL tunneb endal kohustust pakkuda abi ning süvendata suhteid. Samas on tõenäoline, et Venemaa majandus kannatab veelgi juba niigi problemaatilise kapitali väljavoolu ning välisinvesteeringute põua käes, lisaks võivad Euroopa Liidu riigid hakata aktiivsemalt otsima alternatiive Venemaa nafta- ja gaasiimpordile.

 Heiti Riisberg

8 мар. 2014 г.

Euroopas hakkab majanduselu paranema.


**


Veebruaris 2014 maailma ärikliima paranes. Uuuringu tulemused näitavad olulist paranemist,usaldus globaalse ärikliima vastu tõuseb. Esimest korda üle aasta indeks liikus positiivsesse tsooni . Maailma ärikliima kasvas -0,2 kuni 1,6 punkti. Ameerikas indeks püsinud muutumatuna 1,0 punkti. Aasia indeks paranes 5,0-5,3 punkti. Eriti tähelepanuväärne : Euroopa indeks liikus positiivsele -2,0 kuni + 0,4 punkti.

Kuigi jaanuaris üldise globaalse äri sentiment jäi negatiivseks -0,2 punkti, kui see suurenes 4,1 punkti. Veebruaris ülespoole liikumist hoiti teeniva 1,6 punkti. Ärikliima kasvanud teiste seas Leedus ( 18 %), Slovakkias ( 15 %) Eestis ( 13 %) , Šveitsis ( 8 %) , Indias ( 8 %), Kreekas ( 8 % ), Hispaanias ( 7 %) ja USAs ( 6 %). Teiselt poolt , see vähenes Belgias ( -23 %), Rumeenias ( -9 %) ja Saksamaal ( -7 %).
Ehitusekspertiisid
ehitusekspert