Follow by Email

Blogi otsing

13 апр. 2013 г.

Märts 2013 oli turgudel väga sündmusterohke kuu.

**

Märts oli turgudel väga sündmusterohke kuu. Uudistes domineeris Küprose kriis, mis jõudis viimaks punktini, kus pangad pidid sulgema ja Küpros pidi küsima rahusvahelist abi. Olukorra tegi eriliseks esialgne ettepanek kaasata abipaketi finantseerimisse ka väikesed deposiidiomanikud, vaatamata EL-i lubadusele garanteerida kuni €100,000 deposiidid EL-i pankades. Olgugi, et ettepanek ei jõudnud lõplikku paketti (ja suuremad deposiidiomanikud kaotasid selle tõttu rohkem), saatis see turgudele vastuolulise signaali, mis võib tekitada probleeme, kui mõni suurematest Eurotsooni riikidest hätta sattub. Üldiselt oli Küprose abipakett segadust tekitav ja pani Küprose olukorda, kus seda ei saa enam pidada Eurotsooni täieõigluslikuks liikmeks, kuna kapitali liikumisele on kehtestatud ranged reeglid. Olgugi et ametivõimud kinnitasid, et kitsendused on lühiajalised ja ajutised, võib tegelikkus olla teine. Kuna enamik raha Küprose pankades pärines Venemaalt, oli märts Vene aktsiatele negatiivne kuu: MSCI Russia TR Indeks langes 2,1%, samal ajal kui rohkem keskmise suurusega ettevõtteid sisaldav RTS2 kaotas peaagu 10% madala käibe juures. Trigon Venemaa Top Picks Fond langes kuuga 5,9%. Me ei arva, et paljud aktsiaturgudel kauplevad ettevõtted on puudutatud Küprose kriisist, kuna enamik deposiitidest kuulus eraisikutele või offshore erafirmadele. Jätkuv nõrkus Vene turgudel on viinud aktsiad tasemele, kus nad kauplevad suurima allahindlusega teiste arenevate turgude suhtes. Me usume tugevalt, et see pakub atraktiivselt sisenemisvõimalust pikaajalistele investoritele. MSCI Russia indeksi ettevõtted kauplevad praegu keskmisel 2012 P/E suhtarvul 4,5. Ida-Euroopa turud olid samuti negatiivselt mõjutatud Küprosel toimuvast ning laiem indeks (Stoxx EU Enlarged TR) langes 3,4% märtsis ja on aasta algusest kukkunud 6,5%. Meie põhilised tooted, Trigon Uus Euroopa Fond ja Trigon Venemaa Top Picks Fond, on endiselt parimate hulgas oma võrdlusgrupis ja on viimase 3 aastaga märkimisväärselt edestanud enamikke konkurente. Mõlemal fondil on Morningstar’i maksimaalne 5-tärni reiting. Trigon Uus Euroopa Fond näitas jätkuvalt suurepärast vastupidavust rasketes turutingimustes ja on aasta algusest tõusnud 0,5% ning edestanud indeksit 7% protsendipunkti võrra (indeks on aasta algusest langenud 6,5%).

Heiti Riisberg