Follow by Email

Blogi otsing

5 янв. 2013 г.

Positiivne 2012.aasta.

**

Esten OÜ Address: 76901 Klooga mnt 10b-17, Tabasalu, Harjumaa,Estonia. Telefon: 372-503-9015.

Õnnelik lõpp aktsiate jaoks edukale aastale.

 Aktsiaturud lõpetasid 2012. aasta positiivselt – pea kõik tähtsamad indeksid tõusid detsembris märkimisväärselt. Turgusid kannustasid suurte investeerimispankade ja strateegide äärmiselt positiivsed aktsiaturgude prognoosid 2013. aastaks. Isegi mured USA „fiskaalse kuristiku“ teemal ei suutnud aktsiate tõusu pidurdada, seda hoolimata asjaolust, et turgusid rahustav kokkulepe saavutati alles jaanuari esimestel päevadel. Sarnases positiivses meeleolus möödus kuu ka meie koduturgudel, mil nii Uue Euroopa kui Venemaa aktsiaindeksid tõusid; aasta lõikes tõusid need turud vastavalt 26,0% ja 11,9%. Meie Uue Euroopa ja Venemaa Top Picks fondid tõusid aasta lõikes vastavalt 24,0% ja 10,7%. Viimase kolme aasta jooksul on Venemaa Top Picks Fond edestanud MSCI Russia TR indeksi tootlust 28 protsendipunkti võrra (46,4% vs 18,5%). Samal ajal on Uue Euroopa Fond edestanud Stoxx EU Enlarged TR indeksi tootlust 38 protsendipunkti võrra (41,1% vs 3,1%), pakkudes ühtlasi ka tunduvalt väiksemat volatiilsust. Mõlemad fondid on selle perioodi jooksul näidanud sarnaste fondide hulgas parimat tootlust ning omavad Morningstari 5-tärni reitingut. Tulevikku vaadates oleme Venemaa turu suhtes ettevaatlikult optimistlikud, kuna Vene aktsiad kauplevad äärmiselt suurel allahindlusel (näiteks MSCI EM indeksi suhtes on allahindlus P/E baasil 51%). Lisaks on oodata jätkuvat progressi erinevate reformide läbiviimisel (korruptsiooni vastane võitlus, privatiseerimine, naftatoodete maksureform) ning investeerimiskliima paranemist (WTO liikmelisus, finantssektori reform, riigiettevõtete uus dividendipoliitika jne). Trigon Venemaa Top Picks Fond kaupleb 5,4x kaalutud keskmisel 2013. aasta P/E kordajal, kasumi kasvuks prognoosime 15%, pakkudes investoritele atraktiivset investeerimisvõimalust. Ka Uue Euroopa turgude suhtes oleme üsna positiivselt meelestatud, kuna regionaalsed aktsiad pakuvad jätkuvalt ühtesid maailma kõrgemaid dividenditootlusi. Trigon Uus Euroopa Fondi oodatud kaalutud keskmine dividenditootlus 2013. aastaks on 8,0%, mis on kohalike valitsusvõlakirjadega võrdluses äärmiselt atraktiivne näitaja (keskmine 2-aastase võlakirjade tootlus on 2,8%, 10-aastaste võlakirjade puhul on sama näitaja 4,2%). Usume, et vabadele rahavoogudele ja dividendidele rajatud investeerimisstiil pakub väga head riski-tulu suhet jätkuvalt ebakindlas keskkonnas. Heiti Riisberg