Follow by Email

Blogi otsing

8 сент. 2012 г.

Ebakindlus jätkub,eurotsooni riskid on kõrged.



**




Maailma aktsiaturgudel jätkus augustis mõõdukalt positiivne sentiment. Investorid olid poliitikute otsuste ootuses võrdlemisi loiud. Suurimad panused tehti Euroopa Keskpanga ja Föderaalreservi võimalike septembrikuiste aktsioonide suhtes – turg ootab EKP-lt kas intressimäärade alandamist või valitsuste võlakirjade ostmise alustamist, Föderaalreservi puhul oodatakse nn kvantitatiivse leevendamise järgmise vooru (QE3) alustamist. Ebakindlus jätkub tõenäoliselt ka järgmistel nädalatel, mille jooksul turud seedivad keskpankade otsused läbi, lisaks tehakse lähiajal mitmed eurotsooni võlakriisi puudutavad otsused, olulisimad neist Saksamaa konstitutsioonikohtu otsus Euroopa stabiilsusmehhanismi (ESM) üle ning Troika raport Kreeka teemal.
Arenevatel turgudel valmistas Hiina taaskord pettumuse. Investorid kardavad suurriigi majanduse pikaajalist aeglustumist ning ei pidanud valitsuse majanduse ergutamise plaane veenvateks. Aasta algusest saati on Hiina indeksi Shanghai Composite tootlus olnud maailma aktsiaindeksite seas üks kehvemaid (indeks on kukkunud enam kui 20%). Teised arenevad turud näitasid augustis enamasti positiivset tootlust.
Lähikuudel positsioneerime end tõenäoliselt üsna kaitsvalt, kuna eurotsooni riskid on jätkuvalt kõrged ning turud sõltuvad suuresti sellest, mida otsustavad USA, Euroopa ja Hiina poliitikud. Nagu varasemaltki, eelistame madala laenutaseme ja tugeva rahavooga ettevõtteid, kuna usume, et need pakuvad turbulentses keskkonnas ka tulevikus parimat riski-tulu suhet.



Heiti Riisberg